I prosaprologen til digtet bemærker forfatteren, at han beskriver de gamle tider, da hedenske litauere kæmpede med deres vigtigste fjende - den teutoniske orden, som erobrede Preussen.
1391. Riddere kommer til Marienburg for at vælge ordens leder. Oftere end andre udtaler de her navnet Wallenrod - en fremmed, der med sine udnyttelsesforetagender priste ordenen i hele Europa. "Ikke kun med formidabelt militært mod, forstørrede han titlen på korsfarer: men efter at have foragtet livets velsignelser steg han op i kristen tapperhed." Denne ridder solgte ikke sine våben og ære til de stridende baroner. I klosteret tilbringer han sin ungdom uden at røre ved fristelserne og ryste væk fra lyset: han er fremmed for den klangfulde latter af skønheder og sødstrengede sange af minstreller. ”
Denne mand, ikke gammel i årevis, men dyster, grå og bleg, har en enkelt ven - den hellige munk Halban, hans altid tilstedeværende bekender.
Nogle gange synger Conrad en sang på et ukendt sprog, og i ridderens øjne er der tårer, og ånden flyver væk til kanten af minder. Og der er ikke noget sjov eller håb i denne sang ... Men den unge eneboer bor i slottårnet. For cirka ti år siden kom hun intetsteds til Marienburg og “frivilligt trådte ind i tårnet. / Nu fra det høje vindue råber enklingen: / “Konrad! <...> Når du er blevet en mester, er din pligt at ødelægge dem! ”
Riddere, der hører disse ord på et ukendt sprog, forstår kun navnet "Conrad". Dette er "himlen angivet", proklamerer Halban, og Conrad er valgt til den store mester.
Alle håber, at Wallenrod snart erobrer Litauen. Men han "overtræder modigt forfædrenes skik": han opfordrer ridderne til at opgive militær herlighed og rigdom. "Må dyd være vores herlighed!" Og nær slottets vægge er der allerede litvins. Conrad går imidlertid til tårnet om natten og taler roligt med eneboer. Hun synger, da hun blev omvendt, den smukke hedenske kvinde, en kristen ridder i sin tro og ført væk til et fremmed land. Conrad lider: hvorfor fulgte den uheldige ham ?! Men hun, chokeret over Conrads dristige plan, ”at optræde i hemmelighed i et tysk slot og / efter at have besejret deres tyske lejr med hævn / / for at betale folks sorg”, ville være i nærheden af sin elskede. Wallenrod bebrejder eneboer: en gang, bitter grædende, skiltes han med hende - og med sin lykke - "for planerne for de blodige og oprørske." Og nu, når han endelig er klar til at hævne sig over de "svorne fjender", har hendes udseende undermineret hans styrke. Halban brød Conrad med irettesættelse. Wallenrod skal på vandretur, men han kan ikke forlade sin elskede.
Konrad fester med Vitold, der kæmpede for magten i Litauen kom for at bede om hjælp fra ordren. Gamle Litvin synger en sang, skammelig over forrædere, der har overgået til tyskerne. Skam, lukkede Vitold "sin kappe og kastede sig i sort tanke." Den gamle mand fortæller om en ung Litvin, der blev fanget af tyskerne som barn, ved navn Walter Alf og lavet en korsfarer. Stormester Vinrich elskede ham som sin egen søn. Men i det litauiske hjerte lokkede det for hjemlengsel, had mod tyskerne. Den unge mand er enig med den gamle sanger-Litvin; han fortæller den forældreløse om hjemlandet og inciterer had mod hende til hendes fjender. Den gamle mand fortæller den unge mand: ”Bliv sammen med tyskerne, / lær af dem en militær virksomhed / og gå ind i dem i tillid ...” Men i den første kamp med Litvins skynder den unge sig sig til sine medstammers - og fortæller sin historie til prins Keistut og hans datter, ”guddommelig unge "Aldone. Snart forelsker de unge hinanden, og prinsen gifter sig med dem. Men Walter "en ædel sjæl var ikke lykkelig i familien, / da der ikke var nogen lykke i hjemlandet." Tyskerne går videre, og Walter er bange for, at de vil fange hele Litauen. Efter at have frigivet Aldona fra ægteskabsløftet, går han i hemmelighed til tyskerne for at ødelægge ordren indefra.
Efter festen snydte Vitold de tyske allierede (det ser ud til, at den gamle mands sange gjorde deres job; de formoder, at han var forklædt som Halban). Vitolds folk smadrer tyske slotte. Konrad tvinges til at føre korsfarerne der hæver hævn til Litauen. Han vender tilbage om vinteren med resterne af en brudt hær. Den berømte kommandør Wallenrod dræbte denne gang hele hans hær. Den store mesters ansigt er dystre, men hans øjne skinner.
Ordenens hemmelige råd samles i fangehullet. En af de tolv maskerede dommere hævder, at Earl Wallenrod engang rejste til Palæstina og snart forsvandt, og en bestemt ridder fra hans retinue, der ankom til Spanien, kaldte sig navnet på sin herre, som han tilsyneladende dræbte. Efter at have været berømt i Spanien, hvor han modigt smadrede maurerne, optrådte indrængeren i Marienburg. Tolv sorte dommere vedtager enstemmigt dødsstraf på forræderen.
Den svorede Alf skynder sig til Aldona. Han vil ikke længere hævne sig - ”tyskere er også mennesker” - og opfordrer sin elskede til Litauen for at starte livet på ny. Men sent! Alderen Aldona tør ikke vise hendes mands øjne. Snart hører Alf bag sig et råb: "Ve, ve, ve!" Derfor opfordrer Privy Council de fordømte til at forberede sig til døden. Alf siger farvel til Aldona. Om natten brød morderne i hans fred, og ridderen dræner koppen med gift. Og den gamle Halban forbliver at leve for at fortælle alle om den heroiske handling. ”Med et slag mod hovedet ødelagde jeg hydraen!” - Alf siger stolt, at ridderne sprænger i ham og dør. Da han så, at en lampe gik ud i vinduet, falder han død i sit tårn i Aldon.
I ”Forklaringer” bemærker Miscavige, at den rigtige Wallenrod virkelig lægger ordren på randen af død og selv døde under meget mystiske omstændigheder. Var han ikke den tyske ridder Walter von Stadion, der, efter at han var blevet fanget af litauerne, giftede sig med sin datter Keistut og i hemmelighed forlod hende fra Litauen?